Vn-Index vẫn đang có những phiên đi ngược với xu hướng chung của TTCK Thế Giới. Mặc dù tăng điểm trong phiên giao dịch hôm qua nhưng DJIA vẫn chưa tiến tới vùng 10.600 – 10.700, tức vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi kênh xu hướng hướng giảm điểm trong khoảng 2 tháng gần đây.

TTCK Châu Âu vẫn trong đà phục hồi sau khi đón nhận kết quả khá khả quan từ đợt kiểm tra các ngân hàng châu Âu hôm cuối tuần rồi công với ảnh hưởng tích cực từ đà đi lên TTCK Mỹ. Trong khi đó TTCK Châu Á đang có sự phân hóa rõ rệt trong phiên hôm nay. Như vậy những ảnh hưởng từ TTCK Thế giới tới TTCK của Việt Nam đang giảm dần, chúng ta sẽ theo dõi kĩ hơn về sự tương quan này trong những phiên giao dịch cuối tuần này.

Mặc dù tăng điểm trong nửa đầu của phiên giao dịch, Vn-Index ngày hôm nay đóng cửa với mức giảm 0.43 điểm hay 0,09 % xuống mức 497,67 điểm, với tổng KLGD đạt gần 43,2 triệu cổ phiếu. Chỉ số HNX-Index cũng đóng cửa giảm với tỉ lệ giảm mạnh hơn tới 0,5%, còn 154,92 điểm, KLGD đạt gần 31.2 triệu cổ phiếu. Thanh khoản của 2 sàn vẫn chưa có gì đột biến. Trong số 65 mã tăng giá có 10 mã tăng trần bao gồm FPT, HRC, ASM, BMI, D2D, DXV, HBC, HTV, ICF, L10 và VTB. Đây là 1 tín hiệu tích cực hơn so với phiên giao dịch hôm qua khi chỉ có 4 mã tăng trần trên 55 mã tăng giá.

NĐTNN hôm nay lại có 1 phiên giao dịch khá mạnh với giá trị bán ròng nhẹ 12 tỉ đồng nhưng khối lượng bán ròng ở mức cao gần 1,6 triệu cổ phiếu. Khối ngoại vẫn chủ yếu tập trung mua vào các mã Bluechips như SSI, ITA, FPT, HAG, HSG, BVH, PVD, HPG…

Chiều nay, Ngân hàng Nhà nước vừa công bố lãi suất cơ bản sẽ được giữ nguyên ở mức 8% trong tháng 8 tới. Mặc dù không còn nhiều ý nghĩa trong việc khống chế lãi suất thị trường nhưng lãi suất cơ bản vẫn đóng vai trò quan trong trong thị trường vốn liên ngân hàng và việc điều tiết lượng tiền trong lưu thông của Ngân hàng Nhà nước. Để đảm bảo thực hiện đúng chỉ đạo của Thủ Tướng Chính Phủ về giảm mặt bằng lãi suất chung và tăng trưởng tín dụng thì nhiều khả năng Ngân hàng Nhà nước sẽ giữ nguyên hoặc điều chỉnh giảm nhẹ từ 0.25% trong những tháng tới.

Với mức lạm phát trong tháng 7 này chỉ là 0.06% thì mục tiêu kiềm chế lạm phát dưới mức 8% trong năm nay đang dần khả thi, trong khi đó tăng trưởng tín dụng đến tháng 6/2010 chỉ khoảng 10,52%nhưng tín dụng bằng VNĐ chỉ tăng 4,6%, tín dụng ngoại tệ tăng 27% và đã đến giới hạn, nghĩa là khả năng tăng tín dụng ngoại tệ cơ bản không còn. Vì vậy, DDS cho rằng để đảm bảo mục tiêu tăng trưởng GDP ở mức 6.5% trong những tháng cuối năm thì việc bơm thêm tiền là khó tránh khỏi và sẽ được chính phú chú trọng hơn.

Phiên giảm điểm hôm nay của Vn-Index vẫn nằm trong mô hình tam giác hội tụ, chúng tôi vẫn đang kì vọng thời điểm bứt phá của Vn-Index sẽ xuất hiện trong tuần đầu tháng 8/2010 này. Tuy nhiên, khả năng phá vỡ mô hình này dẫn tới một sự sụt giảm sâu của Vn-Index vẫn còn. 497 điểm được xem là ngưỡng hỗ trợ cho sự phá vỡ mô hình này. Như vậy, rủi ro mua vào lúc này vẫn đứng ở mức cao.

Các chỉ báo kĩ thuật đang cho tín hiệu tăng điểm trong phiên kế tiếp, xu hướng chính xác hơn sẽ được định hình khi hết tuần giao dịch cuối tháng 7 này. Với những phân tích như trên thì chúng tôi khuyến nghị NĐT chấp nhận rủi ro có thể giải ngân trong tuần giao dịch này với những CP tiềm năng, có yếu tố cơ bản tốt và chỉ số P/E thấp, có khả năng bật mạnh trong những đợt sóng lớn của thị trường.